Blackstone özel kredi fonunda para çekme limiti getirilmesi, yatırımcılar arasında ciddi bir endişe dalgası yaratarak piyasalarda fon yönetimi stratejilerinin sorgulanmasına neden oldu. Söz konusu kısıtlamanın detayları ve yatırımcı üzerindeki etkileri, portföy stratejilerinin yeniden değerlendirilmesini zorunlu kılarken, likidite yönetimi konusundaki tartışmaları da beraberinde getirdi.
Blackstone özel kredi fonunda para çekme kısıtlamasının nedenleri
ABD merkezli varlık yönetimi şirketi Blackstone, artan çıkış taleplerini yönetebilmek amacıyla özel kredi fonunda uyguladığı yüzde 5’lik para çekme limitini devreye aldı. Fon yönetimi tarafından paylaşılan bilgilere göre, 2021 yılında kurulan fon kuruluşundan bu yana yıllıklandırılmış yüzde 9,3 oranında toplam getiri sağladı. Dalgalı piyasa koşullarına rağmen dirençli bir performans sergileyen fon, yatırımcılarına güvenli gelir sunma hedefini koruduğunu belirtiyor.
Limit uygulaması nasıl işliyor?
Blackstone özel kredi fonu, Yönetim Kurulu onayı ile hisselerin yüzde 5’ine kadar olan kısmını üç ayda bir geri satın alma prosedürüyle yönetiliyor. Onaylanan toplam miktarı aşan geri alım talepleri ise orantılı bir şekilde karşılanıyor. Yılın ilk çeyreğinde gelen tüm çıkış talepleri karşılanırken, Yönetim Kurulu bu dönemde talepleri karşılamak adına tavan oranını yüzde 5’ten yüzde 7 seviyesine yükseltmişti. Ancak ikinci çeyrekte gelen taleplerin dolaşımdaki hisselerin yaklaşık yüzde 10’una ulaşmasıyla birlikte, fon tasarlandığı üzere yüzde 5’lik geri alım limitini uygulamaya devam etti.
Piyasa etkisi ve yatırımcı cephesi
Blackstone fonuna getirilen bu kısıtlama, fon yönetimi stratejileri ve yatırımcılar arasında yeni bir tartışma süreci başlattı. Benzer kısıtlamaların daha önce Blue Owl, Apollo Global Management, Ares Management ve BlackRock gibi sektördeki diğer büyük şirketler tarafından da uygulanmış olması, likidite yönetimi konusundaki genel eğilimi gözler önüne seriyor. Blackstone, söz konusu kısıtlamalara rağmen şirket çalışanlarının ve kurumun kendisinin fona yatırım yapmaya devam ettiğini vurgulayarak, yatırımcı güvenini korumayı hedefliyor.
